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　　除了渠道红利的消减，核心客群的结构性变化也是另一重挑战。在能量饮料赛道，东鹏特饮凭借“累了困了，喝东鹏特饮”的性价比策略，成功收割了大量蓝领工人群体、长途司机及熬夜族。但随着宏观人口结构变化及工作形态的更迭（如物流行业的自动化、零工经济的波动、远程办公的兴起等），这一核心客群的规模增长已趋于平缓。更为关键的是，东鹏特饮长期建立的“高性价比”标签，虽然在下沉市场形成壁垒，却也使其在向高端商务场景或年轻时尚圈层渗透时，遭遇品牌升级的明显阻力。

　　从乐观视角审视，电解质水赛道仍处于持续扩容阶段，且东鹏已建立较强的品牌先发优势。浙商证券分析认为，“补水啦”有望在四重驱动下延续高增长：一是行业持续扩容叠加自身精准卡位高性价比赛道，充分享受龙头增长红利；二是网点铺市仍有充足空间，目前补水啦借助东鹏特饮的渠道网点已铺设约300万家，相较于特饮的430万家网点，仍有较大拓展潜力；三是完善的产品矩阵支撑，300ml至1L多规格、西柚茉莉、蜜桃乌龙、柠檬红茶等多口味布局，能够精准满足不同场景、不同人群的消费需求；四是公司终端单点卖力的持续提升。

　　但从谨慎的一面看，赛道正在变得拥挤。根据零售监测数据，电解质饮料的SKU数量从2024年2月的147个激增至2025年5月的536个，仅2025年前五个月就净增了223个。各路玩家纷纷入局分食市场蛋糕：今麦郎推出定价仅4元的1L装“快补水”，试图以更极致的性价比在北方根据地市场蚕食份额；新兴品牌如果子输了、蔻蔻椰则通过添加NFC果汁或提高电解质含量走高端差异化路线；农夫山泉近期也以“低糖低负担”等卖点杀入战局，与现有品牌展开正面交锋。